科创板首批25家公司平均发行价29.2股票历年平均市盈率元,市盈率53.4倍

特立独行的猪 特立独行的猪 07月12日 23:22
科创板首批25家公司平均发行价29.2元,市盈率53.4倍

​承载着注册制落地与经济转型重任的科创板已经箭在弦上,正式开板进入读秒阶段。随着7月12日7家科创板公司申购结束,7月22日,25家科创板公司将正式挂牌交易。据大众证券报记者梳理,25家公司近三年净利润复合增长率平均为150.43%。业内人士认为,科创板上市首日依然有不错的赚钱效应,但应降低打新预期收益率,注意破发率会随时间推移而上升。

八成多公司净利润增速、ROE超10%

首批上市的25家科创板公司中,没有一家亏损,2016-2018年净利润复合增长率平均为150.43%。21家公司具备10%以上的净利润复合增长率, 22家公司净资产收益率(ROE)超10%。

从净利润三年复合增长率来看,7家公司复合增长率超过一倍以上,分别为:乐鑫科技、瀚川智能、容百科技、睿创微纳、光峰科技、中微公司、澜起科技。其中,乐鑫科技2016-2018年净利润三年复合增长率高达1345.46%;瀚川智能、容百科技净利润复合增长率也分别达到了469.18%、456.39%。

除了这7家公司净利润复合增长率超过一倍以外,还有南微医学、杭可科技、天准科技、嘉元科技、心脉医疗、虹软科技等14家公司净利润复合增长率超10%以上。西部超导、新光光电、中国通号、安集科技等四家公司净利润三年复合增长率在6%以下。

从去年净利润表现来看,12家公司去年净利润过亿元,分别为中国通号、杭可科技、天宜上佳、华兴源创、容百科技、南微医学、光峰科技、嘉元科技、虹软科技、西部超导、睿创微纳、方邦股份。其中,净利润最高的公司为中国通号,2018年净利润34.09亿元;其次是澜起科技,去年净利润7.3亿元。去年净利润增长最快的公司为睿创微纳和容百科技,分别达到605.8%、583.92%。

22家公司净资产收益率(三年复合)超10%以上。其中,光峰科技净资产收益率83.57%;虹软科技、心脉医疗、方邦股份、杭可科技、华兴源创等公司净资产收益率增速也分别达到了39.94%、39.63%、33.61%、32.57%、30.57%。

平均发行价29.2元 市盈率53.4倍

25家首批上市的公司已全部公布了发行价格。从发行价格来看,科创板新股定价打破了以往A股主板以23倍市盈率为上限的定价模式,以市场化定价为主导,参照同类上市公司市盈率水平,这导致科创板个股平均定价远高于此前主板、创业板等个股的定价。25家公司平均发行价为29.2元,平均发行市盈率为53.4倍。

发行价最高的公司为乐鑫科技,发行价62.6元;其次是方邦股份、南微医学,发行价分别为53.88元、52.45元;心脉医疗、安集科技、新光光电3家公司发行价格也分别达到了46.23元、39.19元、38.09元。

目前已公布发行价格的25家公司市盈率均超过50倍,整体发行市盈率区间介于19倍-171倍之间。发行市盈率最高的公司为中微公司,摊薄市盈率170.75倍;睿创微纳市盈率达79.09倍;虹软科技市盈率74.41倍;铂力特、西部超导等2公司市盈率分别达68.40倍、67.80倍。新光光电、容百科技、天准科技、乐鑫科技等公司市盈率也超50倍。

25家上市企业中有4家PE估值低于当前行业水平,分别为中国通号、沃尔德、天宜上佳、航天宏图。从H股回A股的中国通号因发展阶段较为成熟、业绩增速较缓,发行市盈率最低,为18.86倍。

首批上市的25家公司,原先预期的总募资额为310.89亿元,占2018年全年A股IPO募资总额的22.56%。而按目前发行价计算总募资额为370.17亿元,占2018年全年A股IPO募资总额的26.86%。

首日赚钱效应或低于创业板

首批科创板公司上市首日以及随后数日的表现,股价会否明显偏离实际价值等情况,开盘会否破发,成为市场参与者关心的问题。

机构专业人士认为,科创板上市首日依然有不错的赚钱效应,但应降低打新预期收益率,初期预计不会达到创业板开市首日平均106%的涨幅。短期内大概率不会出现破发,但破发率会随时间推移而上升。

“我们判断科创板上市首日有望获得较高涨幅,但平均涨幅或低于创业板开市时的表现。股份公司股东质押股票考虑到投资者对科创板的关注度较高,即使其中有5%的资金进行配置,也有800亿元-1600亿元左右资金可投资于科创板,大概率不会出现部分投资者担忧的开盘破发表现。长期来看科创板上市公司表现也将有巨大分化,其中具备长期投资潜力的公司必然仍是少数。”国开证券分析师孙征认为。

广发证券分析师倪赓、戴康等认为,科创板市场化定价充分反映市场预期与供求关系,发行定价合理适中。平均发行PE为53.4倍,88%公司高于行业PE,62%公司低于平均可比A股PE。与创业板首批相比,科创板首批整体与行业估值水平较低,整体估值折价率达47%。但注册制机制决定初期收益率不会股票日线m5是什么意思过于乐观,科创板首批初期几乎难以重现创业板开市首日平均106%涨幅,但短期内破发同样难以出现。

西南证券认为,科创板依然会有不错的赚钱效应,但应降低打新预期收益率。其新股上市后1个月内的收盘价大概率将高于发行价,但打新收益率大概率将低富祥股份股票行情于23倍固定市盈率发行的A股新股。随着上市时间延长,新股股价会向内在价值回归,一年内的破发率会随时间推移而上升。

“科创板发行市盈率有所提升,超募现象再现,可能影响打新收益预期。未来在参与科创板投资中,无论是新股申购还是二级市场投资,均需要注重科创板企业的基本面情况。”西南证券提醒投资者。

记者 宗风岚

科创板首批25家公司平均发行价29.2元,市盈率53.4倍

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